选理财经网
 原油 |  行情分析 |  投资入门 |  原油投资 |  原油价格 |  手机版 
原油 > 原油价格 > 正文

假如没有遇见你|假如没有原油拖累 全球经济会变成什么样?

时间:2018-12-27 来源:原油价格 点击:

  油价持续暴跌,市场担忧全球经济衰退,消极情绪开始在全球市场蔓延。

  但如果我们完全忽略原油的影响,那么全球经济会变成什么样?摩根士丹利Andrew Sheets领导的分析团队周一发布了一份名为“假如世界没有石油”的报告(A World without Oil),尝试回答这一问题。

  摩根士丹利分析师们认为,目前,原油与市场的相关性是被夸大的。

  原油在推动每时市场上的作用是被夸大的。但原油仍在更广泛的宏观经济辩论中处于中心地位。最近市场动荡,部分原因在于市场担心工业产出、企业利润、资产负债表的健康状况、通货膨胀表现不佳。

  当前,各类资产价格与油价的相关性创下近两年新高。原油如何推动市场变化,摩根士丹利展示如图:


  美联储1月15日公布的数据显示,美国12月工业产出环比降0.4%,为连续第三个月下降。而强势美元、库存投资降低、油价低迷,都是工业产出下滑的原因。

  摩根士丹利报告称,美国最近几个月工业产出下滑,令人担忧,有观点认为这是美国经济可能出现萧条的迹象,但如果剥离能源行业(主要是原油)的影响,美国工业产出仍上涨。


  若剔除低油价影响,美国工业产出表现出色:


  据摩根士丹利报告,能源企业不再引领股票或信贷指数升得更高或降得更低。原油市场和其他市场之所以同向变动,是因为有类似的因素在推动着它们:担忧经济增长、缺乏风险偏好以及强劲的贸易加权美元指数。

  此外,全球市场的投资者还担心大企业利润增长放缓,不过很大一部分也是因油价暴跌而引起的。摩根士丹利称,

  我们经常听到企业利润表现不佳。可能更准确的说法应该是,大宗商品行业盈利暴跌,而其它行业的利润仍温和增长。

  标普500指数利润增速预计为-2%,而MSCI欧洲指数盈利增速已经连续48个停滞不前,但如果剔除能源的影响,两者的每股盈利同比均增5%。


  同样地,从通胀水平也可以观察到类似的趋势。能源给物价指数带来了显著的下行压力,但如果剔除食品和能源的影响,美国、欧洲、日本的核心物价指数(美国:核心PCE;欧元区:核心HICP;日本:超核心通胀)在过去9个月中有向上的趋势。


  最后,摩根士丹利分析师总结称,工业产出、企业利润以及通胀水平下滑均是当前经济周期健康状况不佳的迹象,令人担忧。鉴于目前市场负面情绪出现,这些因素如何是否有误导性也值得考虑。

  摩根士丹利这份研究表明,如果没有原油影响,全球经济表现会更好。然而,现实世界毕竟更残酷:当前油价暴跌,正在拖累世界经济。


本文由本站整理发布推荐访问:

上一篇:沪指午盘v形逆转|恒指午盘跌2.49% 华润电力领跌蓝筹
下一篇:【国际原油价最新消息】国际原油价再破30美元 专家称2月底存大幅反弹机会

推荐内容